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泰达币交易所官网(www.caibao.it):南华期货去年营收迫近百亿关口 净利润为何不足1亿?

admin2021-03-1758

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经济考察网 记者 陈姗 3月15日晚间,“A股期货第一股”南华期货(603093.SH)公布2020年度财政讲述,2020年营业收入为99.15亿元,比上年同期增进3.96%;归属于母公司股东的净利润为0.94亿元,较上年同期增进18.47%。3月16日开盘,该公司股价延续上行,盘中涨幅一度到达4%,停止收盘时,股价报15.31元,收涨2.75%。

南华期货去年营收、净利泛起增进,主要得益于经纪营业规模整体增进。记者注重到,南华期货营业收入连年增进,现在已经迫近百亿大关,不外,该公司因不足1亿元的净利润与高营收形成较大的反差而遭投资者质疑。

营收迫近百亿关口

记者梳剃头现,2017年至2019年,南华期货实现营业收入划分为20.39亿元、45.87亿元和95.38亿元,划分同比增进162.69%、124.96%和107.91%。而2020年营业收入虽迫近百亿大关,但增幅仅为3.96%,增速显著放缓。同时,2017年至2019年,其归属于母公司股东的净利润划分为1.79亿元、1.24亿元和0.79亿元,此前延续三年递减,去年略有反弹。

2020年南华期货营业收入增添以及归属于母公司股东的净利润同比上升18.47%,主要系期货经纪营业收入和净利增进所致。从财报来看,2020年,公司期货经纪营业营业收入为4.49亿元,同比增进1.48亿元,增幅为49.07%;公司期货经纪营业营业利润1.21亿元,同比增进1亿元,增幅为462.39%。

南华期货先容,去年公司经纪营业规模整体保持增进态势,期货经纪营业客户日均权益为113.21亿元,同比增进49.18%;期末权益为149.28亿元,同比增进99.55%,高于行业同期增进率62.66%。整年累计新开期货账户逾9000户,同比增进75.38%。

事实上,2020年中国期货市场客户保证金规模、成交量均创历史新高,据中国期货业协会宣布的数据,期货公司的经纪营业收入同比增进49.13%,资产治理营业规模同比增进52.57%,资产治理营业收入同比增进16.05%。

净利润为何不足1亿?

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营收近百亿,而净利润却不足1亿,南华期货“增收不增利”的征象再次引发投资者热议。有投资者人示意疑问:瑞达期货(002961,股吧)(002961.SZ)营业收入10亿左右,净利润2亿多。南华期货营业收入快100亿,利润才不到1亿。这个怎么说?

今年2月份,另一家A股上市期货公司瑞达期货公布的2020年业绩快报显示,去年该公司实现营业收入13.42亿元,同比增进41.08%;归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元,同比增进105.98%。从两家上市期货公司的营收规模和净利润情形来看,南华期货营业收入远超瑞达期货7、8倍之多,但净利润却反不及后者。

记者注重到,南华期货营业收入中超九成来自于风险治理营业,而该营业“增收不增利”的特征格外显著。数据显示,2020年,南华期货风险治理营业营业收入为92.91亿元,占总营业收入比重高达93.71%,而该营业毛利率却为-0.14%。

(数据泉源:南华期货2020年年度讲述)

而从瑞达期货2020年半年度讲述来看,该公司风险治理营业占营业总收入比重仅为52.70%,营业利润率为0.85%;2019年整年该公司营业总收入为9.51亿元,风险治理营业营收占比66.88%,营业利润率为1.03%。

对于“增收不增利”的征象,南华期货曾在去年回复上交所问询函时注释称,公司风险治理营业总体收入较大,主要系开展基差商业发生的配套商业收入。基差商业盈利模式为通过现货生意和配套的期货及衍生品生意以获得收益,现实对于公司利润的影响也较小。“风险治理营业中的基差商业营业会发生大量的配套商业收入,由于公司接纳总额法计量该收入,因此使得公司总的营业收入较高。而基差商业发生的收益相对较低,故导致风险治理营业的毛利率极低。”

华东区域某期货公司人士告诉经济考察网记者,配套商业即是期货公司风险治理子公司为实体企业提供的风险治理服务,需要全程介入,这其中购置大宗商品发生了大量的成本,交付货物又带来了大量的营收,但在对利润的影响方面,基差商业营业将传统商业中赚取绝对价钱差的模式转酿成了期货现货相对价钱差的模式,因此能发生的利润并不高。只是由于会计处置的缘故原由,现货的购销必须纳入营收和成本,会导致营业收入稀奇高。这个属于该项营业的正常征象。

南华期货曾示意,虽然公司风险治理营业毛利率极低,但相关营业的开展有助于公司更好与产业客户、专业机构客户等确立营业联系,通过资源整合,提高公司经纪营业规模等,推动公司整体谋划绩效的提升。

(责任编辑:王治强 HF013)

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