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PICKLE的价值捕捉

admin2020-10-0745

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(有白杨树的小路,梵高)

在DeFi领域,人们为了追求一个估值的模式,绞尽了脑汁。即便云云,也没有人人公认的估值尺度,也没有真正行之有用的通用方式,一切都在不停的试探中。

其中的一个方式是,人们最先将协议的锁定资产量和市值举行对照,由此得出一个值,用于权衡某个DeFi协议的价值是高估照样低估。这个方式以为,若是协议锁定的资产量越多,而其市值相对较低,那么其价值有可能是被低估的。

固然,这个指标并不是绝对有用的,它只是一种相对权衡的数值,或者是一个侧面的参考指标。由于估值是一个异常复杂的事情,即便是锁定了相同的资产量,协议代币捕捉价值的能力也是存在很大差异的。当前还不存在一个通用化的万能估值指标。

此外,DeFi的生长还很早期,转变也很快,差别协议之间此消彼长,今天规模亮眼,明天暗淡无光也有可能。在极端情况下,一个黑天鹅就可以让一个协议瞬间回到解放前。因此,这些指标只是人人用来做参考的一个相对尺度,不能看作为估值的绝对有用工具。这在实践中运用是需要异常小心谨慎的。

Pickle的锁定资产量/市值比

截止到蓝狐条记写稿时,凭据DeFipulse的数据统计,整个DeFi领域锁定的资产量约莫在100多亿美元,现在DeFi的整体市值,凭据Coingecko的统计,约莫为131亿美元。根据这个数据看,整个DeFi领域的锁定资产量/市值比为0.76左右。

现在Pickle锁定的资产量为1.13亿美元,在整个DeFi领域约莫1%多一点。若是根据简朴粗暴的对照来看,凭据DeFi的锁定资产量/市值的平均值来盘算,Picke的设想市值约莫可以到达1.48亿美元,也就是1.13亿美元/0.76。

有意思的是,当前Pickle的现实市值仅为1582万美元,其锁定资产量/市值比到达7.1,远超当前DeFi的平均值。若是跟DeFi的龙头YFI来对照,YFI的锁定资产量/市值约莫1.8左右,依然远低于Pickle。

从这个侧面看,不少用户将资产锁定在Pickle,尤其是在PJar中,通过它来获取挖矿收益,不外PICKLE代币自己并没有捕捉响应的价值。至于缘故原由是什么,这个取决于人们在市场上行为以及对它价值看法,可能是由于挖矿抛压的缘故原由,也可能是由于平安审计的缘故原由,也可能是由于人们对项目认知的缘故原由......

这些方面Pickle社区正在解决历程中。好比,它正在着手举行审计,正在降低其通胀率,正在设计锁定PICKLE获得pJar收益的机制等。不外,这些只是代币机制的一个方面,支持PICKLE价值的基本在于其锁定资产的规模,以及由此带来的用度收益。这是它未来能否取得成功的要害。

PICKLE的价值捕捉

从价值的角度,PICKLE代币高估照样低估取决于其价值的捕捉能力。那么,PICKLE的价值源于那里?

首先来回首一下Pickle是做什么的?Pickle的目的是辅助脱锚的稳固币能够不停趋近于锚定价钱。它通过Pickle代币来奖励人们让稳固币跟其锚定价钱一致的行为。

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对pJar用度的捕捉

不外,对于PICKLE代币自己来说,上述的历程并不能捕捉若干价值。现在PICKLE代币的价值主要来源于PickleJar的用度。PJar类似于YFI的Yvault,通过其挖矿的计谋辅助用户获得收益。在辅助用户获得收益的同时,当用户要退出pJar时,需要缴纳0.5%的用度。这个类似于YFI的yVault的运作模式。

因此,从这个角度,在PickleJar中锁定的资产量越高,Pickle能捕捉的用度就越多。其中捕捉的部门用度会分发给PICKLE代币的持有人,这部门用度就是支持PICKLE价值的要害所在。

现在Pickle的Pjar一共有pJar0.69a、pJar0.69b、pJar 0.69c、pJar 0四个聚合挖矿池,靠近锁定1亿美元的资金。其中pJar0.69 a是存入Uniswap中的DAI/ETH的LP代币挖UNI,然后卖出赚取更多的DAI/ETH LP代币,当前APY为26.95%;其中pJar0.69 b是存入Uniswap中的USDC/ETH的LP代币挖UNI,然后卖出赚取更多的DAI/ETHLP代币,当前APY为21.88%;其中pJar0.69 c是存入Uniswap中的USDT/ETH的LP代币挖UNI,然后卖出赚取更多的USDT/ETH LP代币,当前APY为23.56%;PJar 0是存入sCRV赚取更多的sCRV,,当前APY在9.28%。

(PICKLE的pJar)

除了以上四个池之外,Pickle的PIP9提案设计在pJar中引入Uniswap 的wBTC/ETH LP代币介入聚合挖矿。

从Pickle的设计看,它会连续引入更多的聚合挖矿池,从而捕捉更多用度。

PICKLE的STAKING收益

当前用户持有PICKLE代币无法获得直接的收益。在9月28日,pickle的PIP 8提案获得社区通过。PIP 8提案允许用户将其PICKLE代币质押并赚取4.5%的PickleJar收益。

(PICKLE的PIP 8提案)

一旦PIP 8实行,这会锁定一部门的PICKLE代币,锁定量大小会取决于其收益率,收益高会吸引更大规模的PICKLE锁定量,这也会对Uniswap上的PICKLE/ETH流动性挖矿的产生影响。由于PICKLE锁定可以获得响应的用度收益,这会削减市场上PICKLE的抛压,同时也增加对PICKLE的需求。

PICKLE的通胀率下降

在最初的PICKLE刊行设计中,它采用了每周奖励减半的模式。第一周每个区块奖励10个PICKLE,第二周每个区块奖励5个PICKLE,云云类推,直到最终每个区块奖励1个PICKLE为止。

不外,在厥后的PIP 5提案中改变了这一代币分配机制。在新方案中,从第6周最先到第52周,PICKLE代币奖励根据10%速率举行减产,也就是第7周比第6周的PICKLE奖励少10%,依次类推。在第52周之后,PICKLE将维持静态的分配机制,约莫每周329个PICKLE。根据这个分发模式,一年后约莫有130多万个PICKLE(现在为873,849.855个),这样其年化通胀率上限为1.29%。

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